Il Corso ha l'obiettivo di illustrare le caratteristiche e la valutazione (formazione dei prezzi) dei principali strumenti finanziari: obbligazioni, equities, forward, future e opzioni. Verrà affrontata l'analisi fondamentale per la valutazione di un'azienda. Qualche cenno base alla gestione del rischio verrà affrontato. Inoltre affronta, in campo attuariale, la previsione delle probabilità di morte e sopravvivenza, la valutazione di una polizza assicurativa (vita e morte) e il calcolo della riserva matematica per una compagnia assicurativa.
Prerequisiti
Elementi di matematica di base: calcolo limiti di funzioni elementari, calcolo derivate di funzioni elementari, definizione di derivata, significato geometrico di derivata, grafici di funzioni elementari, risoluzione di equazioni e sistemi lineari, probabilità condizionate, variabile aleatoria, valore atteso di una variabile aleatoria discreta, media e varianza di una distribuzione continua, distribuzione normale. Testo consigliato: Giorgio Giorgi, Elena Molho (2015), Elementi di matematica, G. Giappichelli Editore-Torino, capitolo 8: paragrafi 8.1, 9.7, 8.8, 8.15, 8.18, capitolo 9: pag 307-339, capitolo 10: pag 425-451.
Metodi didattici
Le lezioni sono frontali e nell'ambito del corso si prevede lo svolgimento di esercitazioni. E' previsto un tutorato. Il tutorato sarà o frontale o online, a seconda della disponibilità delle aule.
Verifica Apprendimento
L'esame prevede una parte scritta contenente sia domande di teoria che esercizi e una parte orale facoltativa. Le regole sono: 1. La votazione dello scritto finale deve essere maggiore o uguale di 18. 2.Le prove intermedie sono della durata di un'ora ciascuna contenenti un esercizio e una domanda di teoria. Ogni prova intermedia se superata darà 0.5 punti bonus. Per chi supera le prove intermedie, tale punteggio bonus andranno a sommarsi al voto dello scritto. 3. Sia i punti bonus che il voto dello scritto varranno per le sessioni estive e autunnali (2025) e non potranno essere usati nel 2026. In caso di rifiuto del voto tale punteggio andrà perso. In caso di mancata consegna dello scritto finale i punti bonus permarranno. 4 La prova orale è opzionale.
Testi
Stefani, Torriero e Zambruno (2011), Elementi di Matematica Finanziaria e cenni di Programmazione Lineare, Giappicchelli, Quinta edizione Hull J. (2012), Options, Futures and Other Derivatives, Prentice Hall, 8th Edition Bodie, Z., Kane, A. and Marcus, A.J. (2012), Essentials of Investments McGraw-Hill, 9th Edition Olivieri and Pitacco (2015), Introduction to Insurance Mathematics, Springer, 2nd Edition
Contenuti
1) Strumenti di valutazione aziendale Regimi di attualizzazione e di capitalizzazionei 2) Gestione dei progetti finanziari Valore Attualizzato Netto, Tasso interno di rendimento e Pay-back period 3) Titoli obbligazionari Valutazione dei titoli a cedola fissa e a cedola variabile Duration e convessità Teoremi di immunizzazione finanziaria 4) Modelli per la valutazione dell’equity di un’azienda: Dividend Discounting Model Approccio Free Cash Flow in assenza di dividendi 5) Derivati: impiego nella gestione del rischio e valutazione Contratti forward e future Opzioni europee e opzioni americane Modello di Black & Scholes per la valutazione delle opzioni 6) Cenni alla gestione del rischio 7) Elementi di matematica attuariale Tavole di mortalità e durata di vita attesa Calcolo dei premi e delle riserve nei contratti assicurativi Piani pensionistici e caratteristiche dei fondi pensione.
Lingua Insegnamento
ITALIANO
Altre informazioni
Durante la prima lezione, sarà distribuito agli studenti un test autovalutativo contenente domande riguardanti i prerequisiti di matematica e statistica necessari per il corso. Tale test non avrà votazione ed ha un duplice obiettivo: permettere agli studenti di autovalutarsi per colmare eventuali lacune e chiarificare tali prerequisiti che se, richiesti in sede d'esame, varranno valutati.